众信旅游

出境游复苏开启 外部变革与内部提效下业绩弹性可期

投资建议：出境游跟团游逐步恢复，疫情3 年行业长尾出清，行业集中度提升，预计龙头恢复水平高于行业平均；而应对旺盛的需求，短期供给侧无法快速补充，消费者对价格敏感度较低，产品提价空间可期。该机构预计公司2023/2024 年的实现收入87、142 亿元，对应净利润2.1、3.9 亿元。首次给予买入-A 评级，6个月目标价为11.9 元。

(资料图)

风险提示：新冠疫情影响超预期风险、宏观经济波动风市场竞争加剧风险。

万润股份

多业务驱动成长 化工新材料定制平台全面开花

盈利预测与估值:鉴于2022年下半年MP新冠抗原快速检测试剂盒销量大幅下滑,下调公司2022-2024年归母净利润预测为: 7.58、8.65、11.45亿元(原值为9.05、10.86、13.23亿元),对应PE分别为22、20、15X,考虑公司OLED材料业务持续高增长,沸石分子筛业务随国内经济复苏恢复增长,医药业务稳健发展,PI、PR、钙钛矿太阳能电池材料等多项新业务均有积极进展,资本开支持续进行赋能公司长期成长,维持公司“买入”评级。

风险提示:1)下游需求不及预期;2)新项目进展不及预期;3)汇率大幅波动。

汇川技术

业绩符合预期 抗周期性凸显

盈利预测与投资建议。预计22-24 年EPS 1.59/2.09/2.44 元，现价对应23 年PE 为33.9 倍，考虑到通用自动化行业在疫情后有望迎来复苏周期，并且公司管理能力持续得到验证，在通用自动化、新能源汽车、工业机器人等板块均取得良好表现，给予2023 年45 倍PE，对应合理价值94.02 元/股，维持“买入”评级。

风险提示。公司所在行业竞争加剧；供应链风险影响产品交付；业务拓展不及预期。

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