摘要

(资料图片仅供参考)

本周我们赴东北产区，调研了解农户余粮、贸易商收购情况以及市场心态。预计哈尔滨周边余粮不足四成，但本年度烘干塔收购明显谨慎，一方面今年价格在历史高位、集港倒挂情况居多，另一方面也担心后期饲用稻谷拍卖对产区玉米价格带来利空压力。产业主体对后市价格的看法以震荡为主。

农户余粮情况：哈尔滨周边农户售粮进度超六成，节后地趴粮的上市期预计到月底结束。今年整体丰产，但容重有所下滑。对应下季度的种植成本方面，调研反馈地租成本仍会提升10-20%。

烘干塔情况：本年度至今，贸易商参与心态较为谨慎，部分区域烘干塔甚至停收观望。了解的部分贸易商收购量较去年同期大幅缩水，部分同比甚至下滑5成。节前受到疫情影响、叠加集港发运倒挂，烘干塔开机率下滑较大。节后低趴粮有一波上市小高峰，但预计月底前基本结束。目前发运多倒挂，粮源外运量有限。

深加工情况：通过企业座谈，受深加工利润亏损、原料价格高企影响，企业囤库意愿明显下滑。这也与钢联数据相互得到验证。相比而言，黑龙江深加工的原料库存水平高于吉林深加工企业，这与两省的基层售粮进度也相互佐证。

后市看法：贸易商收购仍将会维持谨慎，大部分仍将会随用随走、囤库意愿不足。但相比吉林余粮，黑龙江明显出售较快，笔者认为考虑到深加工企业库存偏低、东北地区养殖利润的弹性更大、以及饲用稻谷拍卖政策的不确定性，后期黑龙江现货或将走出相对独立的上涨行情。

图1 基层售粮进度-钢联(截至2月16日)

数据来源： 钢联

图2 基层售粮进度-JCCE

数据来源： JCCE

图3 黑吉深加工原料库存(万吨)

数据来源：钢联

图4 玉米基差

数据来源： WIND

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